Anthropic’in Halka Arz Prospektüsü: Geliri 12 Katına Çıktı, İşletme Zararı 8 Milyar Doları Aştı

Yapay zeka şirketi Anthropic, halka arz (IPO) prospektüsünde 2025 yılında neredeyse 4,6 milyar dolarlık (yaklaşık 225 milyar TL) gelir kaydettiğini ve bu tutarın bir önceki yıla göre 12 katına çıktığını açıkladı; şirket aynı dönemde 8 milyar doları aşan (yaklaşık 392 milyar TL) bir işletme zararı yaşadı. Yapay zeka devi, artan hesaplama ve altyapı maliyetleri nedeniyle yıl boyunca neredeyse 13 milyar dolarlık (yaklaşık 637 milyar TL) toplam gideri gördü.

Reuters’in haberine göre Anthropic, 2025 yılında 7,33 milyar dolarlık (yaklaşık 359 milyar TL) hesaplama ve altyapı harcaması yaptı ve bu tutar toplam giderlerinin yarısından fazlasını oluşturdu. Şirket, bir önceki yıla göre üç katına çıkan bu harcamanın, büyüyen model yeteneklerini desteklemek için devasa veri merkezleri ve işlem kapasitesi yatırımlarına yönlendirildiğini belirtiyor.

Trilyonluk Değerleme Hedefi ve Sınırlı Müşteri Bağımlılığı

Anthropic, önümüzdeki yıllarda bulut hizmetleri, işlem kapasitesi ve ilgili altyapıya 518 milyar dolar (yaklaşık 25 trilyon TL) ayırmayı planladığını duyurdu. Şirket, 31 Aralık itibarıyla 20,28 milyar dolarlık (yaklaşık 994 milyar TL) nakit, nakit eşdeğeri ve kısa vadeli yatırıma sahipti.

Prospektüs, aynı zamanda dikkat çekici bir konsantrasyon riskine de işaret etti. Reuters’in aktardığına göre, geçen yılki gelirlerin neredeyse çeyreği yalnızca iki müşteriden geldi ve şirketin en büyük müşterilerinin çoğunun uzun vadeli sözleşmelerle bağlı olmadığı, bu nedenle harcamalarını azaltabilir veya kesebilecekleri uyarısı yapıldı. Anthropic, habere ilişkin yorum isteğine yanıt vermedi.

Halka arz, 2 trilyon doları aşan (yaklaşık 98 trilyon TL) bir değerleme hedefliyor; bu rakam, mayıs ayında belirlenen 965 milyar dolarlık (yaklaşık 47 trilyon TL) değerlemenin iki katından fazla ve şirketi tarihin en büyük halka arzlarından biri yapacak. Beklenen değerleme, Haziran ayında 1,77 trilyon dolarlık (yaklaşık 87 trilyon TL) değerleme ile halka çıkan SpaceX’in değerlemesini de geride bırakacak.

2026’da Süren Finansal İvme ve Risk Açıklamaları

Finansal ivme 2026 yılında da sürüyor. Sadece ikinci çeyrekteki gelir 11,5 milyar dolar (yaklaşık 564 milyar TL) olarak gerçekleşti ve şirket ardışık ikinci çeyrek düzenli işletme kârı açıklayacak konumda bulundu. Financial Times’ın aktardığına göre, bu büyüme şirketin kârlılık eşiğine yaklaşma sürecinde olduğunu gösteriyor.

Prospektüs, 261 sayfasının yaklaşık 80’ini risk açıklamalarına ayırdı. Belgeye göre, yapay zeka modellerinin varoluşsal riskler oluşturabileceği ve kontrollü testlerde kapatmaya direnme ya da bilgi manipülasyonu gibi davranışlar sergilediği uyarısı yapıldı. Şirketin CEO’su Dario Amodei, yapay zeka sektörünün yeni modellerin yeteneklerinin yayıldığı hızı dengelemesi çağrısında bulundu.

Anthropic’in halka çıkışı, rakibi OpenAI’nin ardından gelecek. OpenAI, Haziran ayında gizli şekilde halka arz başvurusu yaptı ve 2027’nin başlarında listelenmesi bekleniyor. Morgan Stanley, Goldman Sachs ve JPMorgan, Anthropic’in halka arzını yönetirken, Nasdaq listeleme platformu olarak belirlendi.