Wells Fargo, Netflix hisselerini “ağırlık verilmeyen” statüye indirdi; etkileşim trendlerinin endişe vericisi olduğunu belirtti

ABD merkezli bankacılık devi Wells Fargo, Cuma günü yatırımcılara hitaben yayımladığı notta Netflix hisselerini “eşit ağırlık” (equal weight) derecesinden “ağırlık verilmeyen” (underweight) statüsüne indirerek hedef fiyatını 80 dolardan 57 dolar seviyesine düşürdü. Analist Steven Cahall, platformdaki izleyici etkileşimindeki bozulmayı merkeze alan endişesini dile getirirken, bu revizyonun Netflix hisseleri için Perşembe kapanışına göre yaklaşık yüzde 25’lik ek bir düşüş potansiyeli taşıdığını kaydetti.

Cahall, her abonenin 2026 yılının ilk yarısında günde ortalamaya 1,6 saat içerik izlediğini, bu sürenin 2023’ün aynı dönemiyle karşılaştırıldığında düzeltilmiş bazda yaklaşık yüzde 8 azaldığını belirtti. CNBC’in aktardığı bilgilere göre analist, “Etkileşim trendleri bizde endişe verici görünüyor” ifadesini kullandı.

Orijinal içerik yatırımlarındaki eksiklik merkeze alınıyor

MarketWatch’a dayandırılan bilgiye göre Cahall, Netflix’in podcastler, oyunlar ve canlı yayıncılığa genişlemeye çok fazla odaklandığını, bunun ise orijali içerik üretiminden ödün verilmesine yol açtığını savundu. “Netflix büyük ölçekli orijal dizilerden yoksun ve bu ortada” diyen Cahall, hissenin tekrar işleyebilmesi için patlama yapan hit’lerin (breakout hits) zorunlu olduğunu vurguladı.

Analist, ilk 100 başlığın tüm izlenme saatlerinin yaklaşık beşte birini oluşturduğunu belirterek, dikkatin bu noktada yoğunlaştığını ve gerçek abondeğerinin de buradan doğduğunu ifade etti. Barron’s’a göre Cahall, şu anda rekabetçi Disney‘in “daha çok hit’lere dayalı” bir yayın platformu gibi göründüğünü kaydetti.

Hisse Cuma günü yüzde 4,6 geriledi

Netflix hisseleri Cuma günü yüzde 4,6 değer kaybetti. Perşembe kapanışına kadar hisse, 2026 içinde yaklaşık yüzde 20 eridi; bu seyir, şirketin 2022’de yaşadığı yüzde 51’lik çöküşten beri geçirdiği en acı takvim yılına işaret ediyor.

Wells Fargo’nun bu görüşü, Wall Street’teki genel konsensüsten ayrılıyor. CNBC’in derlediği LSEG verilerine göre Netflix’i takip eden 52 analist arasından 38’i hisseye alım veya güçlü alım derecesini veriyor.

Yatırımcı ilgisi değişirken Ackman geri döndü

Bu indirgeme, Netflix etrafındaki yatırımcı duygularının yön değiştirdigi bir dönemde geldi. Bu yılın başlarında Bill Ackman’a ait Pershing Square, 2022’de zarar ettiği yatırımın ardından yayın şirketine geri dönererek 3,15 milyon hisseyi içeren yeni bir payını açıkladı. O dönem Pershing Square, Netflix’in gelirlerinde çift haneli büyümeye ulaşmasını ve içerik maliyetlerinin gelirden daha yavaş artmasını beklediğini belirtti.

Barron’s, Netflix’in yorum isteğine yanıt vermediğini kaydetti.