Şeker futures’ü El Niño kaynaklı tedarik kaygılarıyla 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye yükseldi

Ham şeker futures sözleşmeleri, Pazartesi günü El Niño’nun yol açtığı küresel tedarik kesintilerine ilişkin artan endişelerle 17 Aralık 2024’ten bu yana ulaştığı en yüksek seviyeye çıktı. Brezilya, Hindistan ve Avrupa gibi başlıca üretici bölgelerde aynı anda yaşanan tedarik aksamaları fiyatları tüm dünyada yukarı itti. Bloomberg’in aktardığı bilgilere göre, New York’taki en aktif sözleşme hafta sonu neredeyse %8’lik sıçrama yaşadıktan sonra %2 değer kazandı; beyaz şeker de yükselişi paylaştı.

Tedarik kesintileri başlıca üreticilerde aynı anda birikti

Küresel tedarikin önemli kısmını oluşturan birkaç büyük üreticide eş zamanlı yaşanan aksamalar, bir bölgede ortaya çıkan güçlü üretimin diğer bölgelerdeki zayıflığı dengelemesini kısıtlıyor. Dünyanın baş üreticisi Brezilya’da ardışık şiddetli yağmurlar kamış hasadı ve işleme hızını yavaşlatırken, üretimde ikinci sıradaki Hindistan, 2015’ten bu yana en kurak geçen muson mevsimini yaşadı. Bu durum ülkenin proje edilen üretimini yaklaşık 30 milyon tona çekti. Avrupa’da ise şeker pancarı hasadının beş yıllık ortalamanın %11 altında kalması bekleniyor; bunu AB’nin Tarımsal Kaynakları İzleme birimi öngördü.

“Hava kaygıları şeker fiyatlarındaki son yükselişi yönlendiriyor ve bu fiyatlar Ağustos ayının tepelerini test etmeye hazır durumda.”

Chris Beauchamp, yatırım ve ticaret platformu IG baş pazar analisti (Bloomberg)

Piyasa beklentisi fazladan üretemekten açık defaşa döndü

Beklentilerdeki dönüşüm belirginleşti. Yılın başında baskın görünüş fazla tedarik olurken, hava kaynaklı riskler bu tabloyu açık defaşa doğru çevirdi. Spekülatif yatırımcılar ham şeker konusunda daha iyimser bir tutuma kayarken, kısa pozisyonların net tutarı 29 Eylül itibarıyla Commodity Futures Trading Commission verilerine göre 21 aydır görülmemiş seviyeye geriledi.

“Piyasanın şekerin erken ve güncel tahminlerin oldukça altında kalacağına ikna olduğu görünüyor.”

Green Pool Global analistleri (Pazartesi günü yayımladıkları notta)

Analistler, Orta-Güney Brezilya’nın 2026/27 sezon şeker üretimi tahminini %3 indirdiklerini belirtti. Şeker, hava kalıbının yarattığı kesintilere en çok maruz kalan ürünlerden biri olarak tespit edildi; bu da fiyat hareketinin ardındaki yapısal nedeni ortaya koyuyor.

El Niño’nun ekonomik yansımaları yıllarca sürebilir

El Niño’nun ekonomik etkileri emtia piyasalarında dalgalanmaya başladığında, şeker hava kalıbının kesintilerine en çok açık ürünler arasında gösterildi. Dünya Meteoroloji Örgütü, El Niño’nun güçleneceğini ve süreceğini öngörürken, bu aksamaların Hindistan ve Brezilya’daki yağış modellerinden Peru kıyılarındaki balık popülasyonlarına kadar uzandığını belirtmişti. Tarihsel olarak büyük El Niño olaylarından kaynaklanan ekonomik zararlar yıllarca sürebiliyor; araştırmacılar 1997-98 olayının ardından gelen beş yılda küresel kayıpları 5,7 trilyon dolar olarak tahmin etti.