Barclays analistleri, Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole sempozyumundaki açıklamalarının ardından, yıl sonuna kadar faizlerde herhangi bir değişiklik olmayacağı yönündeki önceki beklentiyi değiştirerek, Fed’in Eylül ve Aralık aylarında faiz oranlarını artırabileceği tahmininde bulundu. Bu durum, piyasalarda Eylül ayında yapılacak bir faiz artışı için gerçekleşme olasılığının %60,4’e yükselmesine neden oldu.
Barclays analistleri, Warsh’ın konuşmasının “dikkat çekici derecede şahin” olduğunu belirterek, bunun daha fazla sıkılaşma için dolaylı bir gerekçe sunduğunu ifade etti. Her iki artış da 25 baz puanlık olacağı tahmin ediliyor. Fed’in temel politika faizi olan federal fonlar oranının mevcut hedef aralığı %3,5 ile %3,75 olarak belirlenmiş durumda.
Ancak Barclays, yakın dönemdeki aylık enflasyon verilerinin, Warsh’ın bahsettiği uzun vadeli göstergelerden önemli ölçüde daha düşük olmasının beklendiğini de belirtti. Ayrıca, bu görünür iyileşmenin, Aralık ayına kadar gerçekleşecek yıllık enflasyon ölçümlerini etkileyebilecek temel etki faktörleri tarafından zayıflatılabileceği konusunda uyarıda bulundu.
Warsh’ın Jackson Hole sempozyumundaki konuşması, Mayıs ayında göreve başlamasından bu yana uyguladığı kasıtlı iletişim stratejisinin ardından, piyasalarda büyük bir ilgiyle karşılandı. Warsh, konuşmasında, enflasyonun Fed’in %2 hedefiyle uyumlu hale getirilmesi için “çaba gösterilmesi” gerektiğini vurguladı. Ayrıca, mevcut finansal koşulların talebi yeterince sınırlamadığını ve işgücü piyasasının tam istihdam seviyesine yakın olduğunu belirtti.
Warsh, gelecekteki politika kararlarına ilişkin kesin bir yol haritası sunmaktan kaçınarak, “karar vermek yerine disiplini” benimsediğini ifade etti. Ayrıca, bu yaz aylarında açıklanan enflasyon verilerinin beklenenden daha iyi olmasına rağmen, temel fiyat eğilimlerinde anlamlı bir iyileşme göstermediğini belirtti. Bu açıklamaların ardından, 2 yıllık hazine tahvil faizi yükseldi ve Eylül ayındaki bir faiz artışı olasılığı arttı.
Jackson Hole sempozyumunda yaşanan şahin tonlama sadece Warsh ile sınırlı kalmadı. Sempozyumun daha önceki bölümlerinde, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, enflasyonun Fed’in %2 hedefinin üzerinde beş yıldan fazla bir süredir bulunduğunu ve finansal koşulların herhangi bir kısıtlayıcı etki göstermediğini belirterek, faizlerin artırılması gerektiğini savundu. Fed’in Temmuz ayındaki toplantısında, FOMC 9-3 oy çokluğuyla faizleri sabit tuttu ve Hammack, çeyrek puanlık bir artış lehine oy verenlerden biriydi.
Fed’in bir sonraki politika kararı 16 Eylül tarihinde alınacak.
