Enflasyon Uyarısı: Merkez Bankası Başkanı Warsh’tan Jackson Hole’dan Önemli Mesajlar

Merkez Bankası Başkanı Kevin Warsh, Cuma günü yaptığı açıklamada, son enflasyon verilerinin temel fiyat eğilimlerinde anlamlı bir iyileşme göstermediğini belirterek, merkez bankasının faiz oranlarını artırıp artırmayacağına dair herhangi bir sinyal vermekten kaçındı. Ancak, fiyat eğilimleri düzelmezse “yapılacak işler” olabileceğini vurguladı.

Wyoming’deki Kansas City Fed’in yıllık konferansında yaptığı konuşmada, Warsh, merkez bankasının enflasyonu düşürmeye odaklandığını ifade etti. Hazırlanan konuşma notlarında, “Temel enflasyonun hedefine doğru açık ve yeterli hızda ilerlediğinden emin olmalıyız. Aksi takdirde, yapacak işlerimiz var. Bu bizim görevimiz, emrimiz ve sorumluluğumuz” dedi.

Warsh, yaz aylarındaki enflasyon verilerinin beklentilerin altında gerçekleştiğini kabul etti, ancak bu durumun temel eğilimlerin anlamlı bir şekilde iyileştiğini göstermediğini belirtti. Merkez bankasının temel politika faizi olan federal fonlar oranının şu anda %3,5 ile %3,75 aralığında bulunduğu hatırlatıldı.

Piyasalarda bu açıklamaların ardından hareketlilik gözlendi. The New York Times’a göre, 2 yıllık hazine tahvili getirisi konuşma öncesinde yaklaşık %4,23 iken, konuşmanın ardından %4,28’e yükseldi ve bu, Haziran ayından beri en büyük günlük artış oldu. Bu durum, piyasalarda Eylül ayındaki toplantıda faiz artışı olasılığının yaklaşık %50’ye yükselmesine neden oldu. S&P 500 endeksi konuşma sırasında düştü, ancak toparlanarak günü küçük bir kazançla kapattı.

BMO Capital Markets analisti Vail Hartman, The New York Times’a yaptığı açıklamada, “Genel olarak, bu kasıtlı bir şekilde şahin bir konuşmaydı ve piyasalardaki endişeleri giderecek nitelikte” dedi.

Warsh, konuşmasında ileriye dönük rehberlik yapma konusundaki muhalefetini yineledi ve hangi koşulların bir politika değişikliği gerektireceğini de açıklamadı. “Bugün burada, bir karara değil, bir disipline bağlıyım” dedi. İleriye dönük rehberliğin “fazlasıyla kullanıldığını” belirterek, bu uygulamanın artık sona ermesi gerektiğini savundu.

Enflasyonun yanı sıra, Warsh, ekonominin güçlendiğini ve iş gücündeki son düşüşün zayıflayan talepten değil, sınırlı işgücü arzından kaynaklandığını ifade etti.

Warsh ayrıca, yüksek enflasyon döneminin sorumluluğunun kendilerine ait olduğunu belirtti. “65 aydır süren yüksek enflasyonun sorumluluğu merkez bankasında ve bu da olması gereken yer” dedi.

Yatırımcılar, Jackson Hole konuşmasının Warsh’un iletişimdeki boşluğu doldurmak için en açık fırsatı olarak görüyorlardı. Mayıs ayında göreve başlamasından beri, hem ileriye dönük rehberlik yapmaktan kaçınmış, hem de tepki fonksiyonunu tanımlamamıştı. Bu dönemde, merkez bankası operasyonlarını gözden geçirmek üzere beş çalışma grubu başlattığını belirtti.