S&P 500, tüm zamanlarının en yüksek seviyesine yakın bir konumda bulunurken, VIX endeksi, Hazine tahvil getirileri ve geçmişteki eğilimler yatırımcıların dikkatini çekiyor.
Wall Street, S&P 500’ün rekor seviyenin hemen altında olduğu bir dönemle Eylül ayına girerken, analistlerin dikkat etmesi gereken bir dizi risk sinyaliyle karşı karşıya. Ancak, yaygın olarak kabul edilen endişe verici sezonluk eğilimler bu durumda o kadar belirgin olmayabilir.
S&P 500, Ağustos ayı boyunca rekor seviyesinin hemen üzerinde seyretti. Endeks, yılbaşından beri %12.72 oranında değer kazanırken, Nasdaq Bileşik endeksi %14.23 ve Dow Jones Sanayi Ortalaması ise %10.72 yükseliş gösterdi.
Eylül ayı, genellikle piyasalar için en kötü ay olarak bilinir. Ancak, Carson Group’un baş pazar stratejisti Ryan Detrick, mevcut durumun bu endişeleri hafifletebileceğini savunuyor. Benzinga’ya göre, Ağustos ayının pozitif kapanması ve yılın ilk yarısındaki kazancın %10 ile %17.5 aralığında olması durumunda (ki 2026 yılı bu koşullara uyuyor), Eylül ayı ortalama olarak %1 tarihi öncesinden beri %1 yükseliş göstermiştir. Ryan Detrick ayrıca, benzer koşullarda, yılın son dört ayının 11’inin 10’unda daha yüksek kapanışlar gördüğünü ve ortalama getirinin %5.6 olduğunu belirtmiştir.
Ancak, Ryan Detrick, ara seçimlerin getirebileceği dalgalanmalara dikkat çekerek, S&P 500’ün Haziran ayındaki en yüksek seviyesi olan 7.610’un önemli bir destek seviyesi olarak takip edilmesi gerektiğini vurgulamıştır.
CNBC’nin Mike Santoli, takvimden bağımsız olarak yatırımcıların dikkat etmesi gereken farklı piyasa sinyallerine işaret etti. CBOE Volatility Index (VIX), 15’in altına düşerek “endişe verici bir rahatlık” seviyesine ulaşmıştır. Mike Santoli, bu durumun, mevsimsel eğilimlerin genellikle bu dönemde oynaklığı artırdığı göz önüne alındığında dikkat çekici olduğunu belirtmiştir. Ayrıca, Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole konuşmasında, komitenin yüksek enflasyona karşı kısa vadeli faiz artışlarının uygun bir yanıt olduğuna ve bunun yakın zamanda gerçekleşebileceğine işaret etmesiyle birlikte, 10 yıllık Hazine tahvil getirisi %4.7’nin üzerine yükselmiştir.
CNBC’ye göre, Warsh’ın konuşmasının ardından, fed-funds vadeli işlemleri piyasası, Eylül ayında bir faiz artışı olasılığını yaklaşık %50 olarak fiyatlamıştır. Mike Santoli, politika toplantılarından haftalar önce bu kadar dengeli olasılıkların, yatırımcıların ek risk almasını engelleyebileceğini savunmuştur.
Duygu analizleri de temkinli bir tablo çiziyor. Macro Risk Advisors’dan John Kolovos, en son duygu okumasının genel olarak değişmediğini, ancak Investors Intelligence gibi geleneksel anketlerin çok fazla boğa gösterdiğini ve gerçek zamanlı piyasa verilerinin ise yüksek bir rahatlık seviyesini işaret ettiğini belirtmiştir.
Kazançlardaki yoğunlaşma da dikkate alınması gereken bir faktördür. Charles Schwab’ın analizi, Nvidia ve Micron şirketlerinin yaklaşık üçte biri olan piyasa kârı büyümesini sağladığını ve en büyük 10 kâr katkıda bulunan şirketin ise toplamda yaklaşık iki katını oluşturduğunu göstermiştir.
