Bank of England Faiz Oranlarını Sabit Tutarken Enflasyon %3’ün Üzerine Çıktı

İngiltere Merkez Bankası (Bank of England), Perşembe günü ana faiz oranını 3,75%’te sabit tutarken, ülkede enflasyon beş aylık yüksekine tırmandı ve bankacılık komitesi üyeleri önümüzdeki aylarda borçlanma maliyetlerinin artması gerekebileceğine işaret etti. Bankanın Para Politikası Komitesi (MPC) bu kararda tek sesli çıkmazken, dokuz üyenin altısı oranları mevcut düzeyinde korurken; üç üye ise 4%’ye yükselmek için bir çeyrek puanlık artış talep etti.

Komite kararlarıyla birlikte yayımlanan tutanaklarda bankanın enflasyon projeksyonunu yukarıya revize ettiği, bunun erken 2027’de yaklaşık %4 seviyesine ulaşmasını öngördüğü belirtildi. Bu rakam, önceki ayın kaydeddiği 3,1%’lik oranla karşılaştırıldığında belirgin bir yükseliş gösteriyor. Tutanaklarda, bu projeksyonun temel sürücüsü olarak iç enerji faturalarının yeni bir artışına işaret edildi.

Komitede Bölünme ve Banka Başkanı Uyarısı

Banka Başkanı Andrew Bailey küresel enerji maliyetlerinin henüz belirgin biçimde İngiltere fiyatlarına veya ücretlerine yansımadığını kabul ederken, piyasalardaki dalgalanmanın bankayı harekete geçmeye yönlendirmeye devam edeceği konusunda uyardı. Enflasyon üzerindeki etkisinin büyüklüğüne dikkat çeken Bailey, “Enflasyona etkisi ne kadar büyükse, enflasyonu %2 hedefimize geri döndürmek için Bank Rate’i (politika faizini) artırmamızın o kadar olası olduğunu” söyledi.

“Büyük ölçekte küresel enerji maliyetleri henüz İngiltere fiyatlarına veya ücretlerine yansımadı; ancak piyasalardaki dalgalanma, enflasyonu %2 hedefimize geri getirmek için Bank Rate’i artırmamız gerekebileceği yönünde bankayı harekete geçirmeye devam edecek.”

Banka Başkanı Andrew Bailey

Enflasyonun Kaynağı: Enerji Fiyatları ve Jeopolitik Riskler

Rakamlar, Ulusal İstatistik Ofisi (ONS) verilerine göre Ağustos ayı enflasyonunun %3,1 olarak kaydedildiğini ortaya koydu; bu, oranın Mart’tan beri ilk kez %3’ü aştığı anlamına geliyor. Yükselişin büyük ölçekte motor yakıt fiyatlarının yıllık %23’lük sıçramasına dayandığı belirtildi. Net enerji ithalatçısi olan İngiltere, ABD-İran çatışmasının Şubat sonlarında başlamasının ardından Hürmüz Boğazı’nın neredeyse tamamen trafiğe kapanmasıyla fiyatlardaki baskıyla karşı karşıya kaldı.

Bu bağlamda Perşembe günü alınan karar, İngiltere Merkez Bankasını küresel ölçekte politika sıkılaştıran bir dizi rakibinden ayırıyor. ABD Fed, Çarşamba günü politika faizini çeyrek puan yükselterek 2023’ten beri ilk artışını gerçekleştirdi ve Başkanı Kevin Warsh enflasyonun “çok uzun süre için çok yüksek” olduğunu belirtti. Avrupa Merkez Bankası ise geçen hafta faizleri 25 baz puan yükseltti; bu, ABD-İran savaşı başladıktan sonraki ikinci artışı oluşturuyor.

Piyasa Beklentileri ve Borçlanma Maliyetleri

Ticaretciler yıl sonuna kadar bir faiz artışını fiyatlıyor; önümüzdeki aylarda bankanın harekete geçmesi için en olası zamanlar olarak Kasım ve Aralık öne çıkıyor. Bankanın ana faiz oranı, İran çatışması enerji fiyatlarını keskin biçimde yükseltmeden önce 15 yıllık yüksek olan 5,25%’ten aşağıya doğru bir seyir izliyordu. Son faiz değişikliği ise Aralık ayında gerçekleştiğinde banka 25 baz puan indirim yaptı.

Bu arada İngiltere’nin devlet borçlanma maliyetleri üzerinde de baskı artarken, 20 ve 30 yıllık hazine bonolarının getiri oranları %6 eşiğine doğru yükseliyor. G7 ülkeleri arasında İngiltere’nin en dik devlet borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya olduğu belirtiliyor.