Cal-Maine Foods, yumurta fiyatlarının çöküşüyle 58,6 milyon dolarlık zarara düştü

Kuşburnu üreticisi Cal-Maine Foods, 29 Ağustos 2026’da sona eren ilk çeyrekte 58,6 milyon dolarlık net zarar kaydetti ve bir yıl önceki 199,3 milyon dolarlık kârın aksine kârdan zarara geçti. Şirket, yumurta arzındaki patlamanın sıradan kabaklı yumurta fiyatlarını sert şekilde aşağı çekmesini, kâr düşüşünün temel nedeni olarak gösterdi.

Net satışlar bir yıl önceki 922,6 milyon dolardan %41,5 düşerek 539,6 milyon dolara geriledi. Brüt kâr 311,3 milyon dolardan 403 bin dolara çöktü. Faaliyet zararı 249,2 milyon dolarlık faaliyet geliri olan bir yıl önceki çeyrekle karşılaştırıldığında 82,2 milyon dolara ulaştı. Zarar pay başına 1,26 dolar olarak hesaplandı.

Yumurta arzındaki aşırı doluluk kârı vurdu

Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Sherman Miller, düşüşü, 2026 mali yılında sektörün tavuk sürülerinin yeniden doldurulmasının ardından gelen bol arzlı bir yumurta pazarına bağladı. Sıradan kabaklı yumurta satışları %59,5 geriledi ve bu düşüş neredeyse tamamen düzinelik ortalama satış fiyatındaki %59,3’lük azalmadan kaynaklandı; hacim neredeyse sabit kaldı. Bu bölüm, bir yıl önceki 168,2 milyon dolarlık kârdan 71,0 milyon dolarlık zarara geçti.

Özel kabaklı yumurtalar ve hazır gıdalar kısmi telafiler sundu ancak sıradan yumurta çöküşünü karşılayamadı. Özel kabaklı yumurtalar satışları %14,0 düşerken, bölüm kârı daha düşük satış fiyatları ve artan yem ile üretim maliyetlerinin etkisiyle 64,2 milyon dolardan 14,9 milyon dolara indi. Hazır gıdalar satışları %13,0 azaldı ve kapasite genişletmeyle ilgili geçici üretim kesintileri hacmi olumsuz etkiledi; bölüm kârı bir yıl önceki 13,2 milyon dolardan 7,8 milyon dolara geriledi.

Sürü büyümesinin soğuduğu görülüyor; üretici aktivitesinde yavaşlama, civciv iptallerinde artış ve sürü devirlerinin hızlanması, sektörün aşırı üretimden geri çekildiğine işaret eden Amerikan Yumurta Kurulu verilerine dayanarak bu belirtileri gösteriyor. Ancak bu işaretlerin koşulların iyileşeceğine dair kanıt olmadığı uyarısında bulunuyorum.

Sherman Miller, Cal-Maine Foods Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO

Miller, çarşamba günü analistlere yaptığı açıklamada sürü büyümesinin soğuduğunu ve üretici aktivitesinde yavaşlama, civciv iptallerinde artış ile sürü devirlerinin hızlanmasının sektörün aşırı üretimden geri çekildiğine dair işaretler olduğunu belirtti. Ancak bu işaretlerin, koşulların iyileşeceğine dair kanıt olmadığını da vurguladı.

er arası denge değişti

Şirket, özel kabaklı yumurtalar ve hazır gıdaların birlikte çeyrek net satışlarının %54,1’ini oluşturduğunu ve bu oranın bir yıl önceki %37,1’e göre yükseldiğini belirtti.

Cal-Maine, değişken temeli dividend politikası kapsamında ilk çeyrek için dividend ödemeyecek. 29 Ağustos 2026 itibarıyla, gelecekte herhangi bir dividend ödenebilmesi için geri alınması gereken kümülatif zarar 94,5 milyon dolar olarak belirlendi.

Cal-Maine hissedeleri çarşamba günü öğle saatlerindeki işlemlerde %3,4 düşerek 66,22 dolara geriledi. Hisse senetleri yılbaşından bu yana %16’dan fazla değer kaybetti.

Adalet Bakanlığı ile uzlaşı

Cal-Maine, bu yıl başlarında Adalet Bakanlığı ve 17 eyalet savcısı ile, ana yumurta fiyat endeksinin manipüle edildiğine dair iddia edilen bir düzenek üzerine uzlaşıya vardı. Uzlaşmanın koşulları arasında 1,5 milyon dolarlık ödemeler ve gıda bankalarına 30 milyon yumurta tedarik etme taahhüdü yer aldı. Şirket, suç işlediğini reddetti.