Dell hisseleri RBC’nin “üstün performans” derecelendirmesiyle tarihi zirveye ulaştı

Dell Technologies hisseleri, Cuma günü %10 oranında değer kazanarak tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. Bilgisayar üreticisi şirket, RBC Capital Markets’in başlangıç kapsamlı araştırma notunda ona “üstün performans” (outperform) derecelendirmesi ve 640 dolarlık fiyat hedefi atfettikten sonra bu güçlü yükselişi kaydetti.

Cuma günü yaşanan artışla tarihi zirveye ulaşan Dell hisseleri, 2026 yılında üçten fazlasına çıkan bir rallinin parçası oldu. Bulut sağlayıcılarının ve yapay zeka (YZ) yatırımları için Nvidia tabanlı sunucular ile ilgili donanımlar satın alan işletmelerin artan talebiyle beslenen bu yükseliş, şirketin piyasadaki konumunu net biçimde ortaya koyuyor.

RBC’den Yükseltici Derecelendirme ve Güçlü Temeller

RBC analisti David Paige, notu Perşembe günü yayımladı ve Dell’in sunucu sipariş defterinde 95 milyar dolarlık satışa sahip olduğunu, en son çeyrekte ise yaklaşık 16,4 milyar dolarlık YZ sunucusu sattığını belirtti. “Yavaşlama işareti görülmediğinden, DELL’in çok yıllıktan oluşan bir YZ altyapısı harcama döngüsünden yararlanmaya devam ettiğine inanıyoruz,” diye yazdı Paige.

Paige, aynı zamanda Dell’in tedarik zincirini dikkat çeken bir farklılaşma unsuru olarak öne çıkardı. “Dell’in sınıfının en iyi tedikik zinciri, arz kesintileri dönemlerinde şirketi farklı kılan rekabetçi bir hendektir; müşteriler arz volatilitesi/kısıtlamaları sırasında giderek Dell’e ‘sakinleştirici el’ arıyor,” dedi.

“Yavaşlama işareti görülmediğinden, DELL’in çok yıllıktan oluşan bir YZ altyapısı harcama döngüsünden yararlanmaya devam ettiğine inanıyoruz.”

David Paige, RBC Capital Markets Analisti

Sınırlı GPU Arzında Öne Çıkan Erken Sevkiyat

CNBC’nin aktardığına göre Dell, Nvidia’nın Grace Blackwell NVL72 raf sistemlerinin erken sevkiyat yapan şirketlerinden biriydi; bu durum onun Nvidia ile sıkı ortaklığını ve kısıtlı GPU arzını sağlama kapasitesini ortaya koyuyor. En son çeyrekte depolama gelirleri %26 yükseldi, bu da YZ kaynaklı talebin Dell’in GPU’dan bağımsız ürün hatlarını da yukarı taşıdığını gösteriyor. RBC’nin görüşüne göre bu çeşitlilik, Dell’i tam bir YZ altyapısı yığınları kuran işletmeler için tek bir hedef haline getiriyor.

Son Çeyrek Sonuçları Beklentilerin Üzerinde

Dell’in bu ay başında açıkladığı ikinci çeyrek sonuçları analist beklentilerini aştı. Altyapı Çözümleri Grubu gelirleri yılın aynı dönemine göre %89 artışla 31,8 milyar dolara yükseldi; yalnızca YZ için optimize edilmiş sunucu segmenti 16,4 milyar dolarına ulaşarak bir önceki yıla göre ikiye çıktı. Şirket, tam yıllık gelir görünümünü 192 milyar dolara, yani yıl bazında yaklaşık %70 büyüme oranına yükseltti ve YZ için optimize edilmiş sunucu görünümlerini 74 milyar dolara çıkararak yaklaşık %200’lük bir büyümeyi işaret etti. Tam yıllık düzeltilmiş hisse başına gelir (EPS) görünümü artık 25,50 dolar seviyesinde ve yıl bazında %148 artış gösteriyor.

Yöneticiler, daha yüksek görünümleri kısmen artan maliyetleri dengelemeyi hedefleyen fiyat artışlarına bağladı; özellikle bellek için yüksiren giriş maliyetleri bu kapsamda öne çıkıyor.

Yılın Başındaki Güçlü Q1 Performansı

Dell, yılın başında 43,84 milyar dolarlık ilk çeyrek geliri açıkladı; bu, bir önceki yıla göre %88’lik bir artıştı. Bu büyüme, Altyapı Çözümleri Grubu içinde YZ sunucu gelirlerindeki 16,1 milyar dolara ulaşan ve yıl bazında %757’lik sıçrama yapan artışla desteklendi.