Fed tutanakları yayımda: Yetkililer hızlı faiz artışı dizisine başlamayı düşünmüyor

ABD Merkez Bankası (Fed), çarşamba günü yayımladığı 15-16 eylül toplantısı tutanaklarında, federal faiz oranlarını çeyrek puan yükselterek %3,75-%4 aralığına çekme kararı oy birliğiyle alındığını açıkladı; ancak toplantıya katılan yetkililer bu hamleyi hızlı bir faiz artışı dizisinin başlangıcı olarak değerlendirmiyor.

Tutanaklara göre, yıl sonuna kadar ek bir faiz artışı için yeterli alan bulunduğu görüşü baskındı. Yine de yöneticiler, hiçbir yolun önceden belirlenmediğini vurguladı; politika belirleyicilerin her toplantıda güncel ekonomik verileri değerlendireceğini ve böylece başka adımlar öncesinde daha dikkatli hareket edeceğini belirtti.

Faiz artışının gerekçeleri tartışmalı

Yetkililer, eylüldeki artışın arkasındaki nedenler konusunda birbirinden farklı görüşlerde. MarketWatch’ın aktardığına göre, çoğu katılımcı hamleyi yapışkan enflasyona karşı alınacak bir sigorta olarak nitelendirirken, daha az sayıda isim onu doğrudan enflasyonla mücadele için gerekli olarak değerlendirdi.

“Çok sayıda katılımcı, hedef aralığı için daha yüksek bir seyrin risk yönetimi açısından makul olacağını ve güçlü beklenenden fazla talep ya da ek olumsuz tedarik şokları nedeniyle enflasyonun hedefin üzerinde kalma riskine karşı sigorta sağlayacağını vurguladı.”

Fed Tutanakları

Toplantının tamamında enflasyon merkezi bir endişe oldu. Katılımcılar, ağustodaki toplam PCE (Tüketici Fiyat Endeksi) enflasyonunun %3,8, çekirdek PCE’in ise %3,4 olarak tahmin edildiğini kaydetti; yetkililer enflasyona ilişkin risklerin yukarı yönlü olduğunu belirtti. Birçok katılımcı son aylarda bu yukarı yönlü risklerin daha belirgin hale geldiğini söyledi. Jeopolitik gelişmelere bağlı kalıcı enerji fiyatları ile AI (yapay zeka) odaklı yatırımlardaki artış, etken olarak gösterildi.

İş piyasası neredeyse tam istihdamda

Bu arada katılımcılar, iş piyasasının maksimum istihdam seviyesine yakın olduğunu değerlendirdi; işsizlik oranının Temmuz ve Ağustos aylarında %4,1’e gerilediği kaydedildi. Katılımcıların çoğu, iş piyasasına ilişkin yukarı ve aşağı yönlü risklerin dengeli olduğu görüşünde birleşti.

Fed’in sonraki faiz kararları 27-28 ekim ve 9 aralık tarihlerinde alınacak. CNBC’nin aktardığına göre, son enflasyon verileri ve önde gelen Fed yöneticilerinin açıklamaları, ekim toplantısında ek bir artışın olası olmadığını gösteriyor.

Son aylarda değişen tablo

Eylüldeki karar, Fed’in uzun süredir sürmüş olduğu hareketsizlik döneminden bir kopuş işaret etti. 28-29 Temmuz toplantısında FOMC (%9-%3 oranında faizleri sabit tutma kararı aldı; üç bölge bankası başkanı ise derhal artış yanlı oy verdi. Bu oy, sonbaharda alınan üç indirimden sonra komitenin faizleri değiştirmediği beşinci ardışık toplantıydı. Temmuz tutanakları, sıkıcı (hawkish) eğilimin yalnızca üç itirazcıyla sınırlı kalmadığını ortaya koydu; bazı yöneticiler güncel finansal koşulların enflasyonu %2 seviyesine geri getirmek için yeterli ölçüde sıkı olmadığı konusunda uyardı.

FOMC’yi ekonomik projeksiyon sunan 18 yöneticiden 16’sının, yıl sonuna kadar tek bir ek artış ve 2027’de ise artışı öngördüğü CNBC’nin bilgisine göre; Mayıs ayında Fed’e katılan Başkan Kevin Warsh ise projeksiyon sunanlar arasında yer almıyor.